股神巴菲特的投资动向向来是资本市场的风向标，这位92岁的投资大师对中国企业的偏爱尤其引人注目。从2003年首次涉足中石油H股开始，伯克希尔·哈撒韦的投资组合里陆续出现了五家中国公司的身影。这些被选中的企业究竟有何魔力？咱们不妨翻开巴菲特的中国投资笔记，看看他押注的究竟是哪些"中国牌"。

巴菲特首次买入中国股票是什么时候

2003年4月的香港股市，伯克希尔悄悄买入23.4亿股中石油H股，均价约1.6港元。这次投资持续到2007年清仓时，持股总数达33.4亿股，卖出均价接近13港元，四年间获利277亿港元。有趣的是，巴菲特买入时中石油的市盈率仅有3倍，而同期埃克森美孚的市盈率高达16倍。

这笔交易在股东大会上被多次提及，巴菲特曾用"捡烟蒂"比喻这次投资——就像捡起还能抽一口的烟头。当时中石油每年分红收益率超过8%，远超同期美国国债收益。更关键的是，这笔投资仅占伯克希尔现金储备的2%，完全符合他"安全边际"的投资哲学。

巴菲特买入哪些中国公司股票？ 五家中国企业被股神看中

五家中国企业进入巴菲特持仓名单

除了广为人知的中石油和比亚迪，伯克希尔还通过二级市场持有过三家中国公司。2008年金融危机期间，巴菲特以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪股份，占总股本的9.89%。这笔投资持有14年未减持，2022年市值峰值时浮盈超30倍。

2012年伯克希尔买入中国建筑银行H股，最高持股量达88亿股。不过这次投资持续时间较短，两年后便逐步退出。同期还持有过中国平安H股，通过场外交易累计买入1.3亿股，但持股比例始终未超1%。最新动向是2020年买入5亿美元蔚来汽车可转债，不过这笔投资在2022年已到期赎回。

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比亚迪持股14年赚了多少倍

2008年9月29日，伯克希尔旗下中美能源公司以18亿港元认购比亚迪10%股份。按当时汇率计算约合2.3亿美元，每股成本8港元。到2022年6月比亚迪股价突破333港元时，这笔投资市值膨胀至760亿港元，折合97亿美元，14年间回报率超4200%。

值得玩味的是，巴菲特在2022年8月首次减持比亚迪，卖出均价在270港元左右。即便按此价格计算，减持部分仍获利超35倍。截至2023年三季度，伯克希尔仍持有2.25亿股比亚迪H股，按当前股价计算价值约500亿港元，这笔投资堪称21世纪最成功的跨国股权投资之一。

看着伯克希尔的中国投资版图，从传统能源到新能源汽车，从金融蓝筹到科技新贵，这位价值投资大师用二十年时间画出了中国经济转型的轨迹。下次再听到"巴菲特买什么"的讨论时，不妨记住他的自嘲："我总是在别人谨慎时贪婪，在中国市场这件事上，我的胃口似乎格外好。"